片源丰富注意适度保护

“保荐+跟投”制度是科创板一大创新，各大保荐机构都真金白银投入到了科创板项目中。科创板运行满两月，这些跟投资金也获得不菲的账面浮盈。以9月26日收盘价计算，券商跟投账面浮盈18.63亿元，平均浮盈收益1.37倍。虽然距离变现尚有时日，也给市场留下了不少的想象空间。

③股权市场建设与长期资金引入。除了债权以外，未来对民企的支撑、对战略新兴产业的扶持，一个重要增量将来自股权市场的建设和长期资金的引入。19年我们建议高度关注两条政策主线，一是科创板+注册制试点，二是养老金入市。前者的重要性在于，给予一级市场资金（PE、VC等）一个更加便捷的退出通道，且由于科创板将聚焦于有技术壁垒的成长企业，实际上也就是引导资金向这些领域流入。后者的重要性在于，通过长期资金的进入，实现“以资本给技术定价”。

因此，从资本开支、在建工程的角度来看，进入2019年ROE有较大回落风险的二级行业包括：白色家电、视听器材、包装印刷、饮料制造、电源设备、稀有金属、中药等。下图中我们更新了这些行业资本开支、在建工程和TTMROE。9.2 从现金为王的角度，选择现金流仍然在持续改善的行业

“这是底线。无论是常规还是非常规的天然气、常规还是非常规的石油，都会进入市场，这是我们的目标。”ADNOC的目标是在2030年之前达到每天10亿立方英尺的非常规天然气产量。阿联酋希望实现天然气自给自足，并可能成为天然气净出口国。责任编辑：张宁

此外，国家发改委近期还批复了包头至银川铁路银川至惠农段、上海经苏州至湖州段、重庆至黔江等三个高铁项目可研报告，总里程529.14公里，总投资1031.65亿元。平安证券认为，在基建稳增长的推动下，高铁新开工提速，结合动力集中动车组的批量招标，以及铁路货运增量计划促进“公转铁”加速，2019年高铁板块值得投资者高度关注。

总体来看，华海保险下半年的盈利能否持续还需要时间验证。在产品“空窗期”有何具体维持盈利的措施，未来在非车领域又会有怎样的拓展，同时，新晋大股东又会否使公司经营理念有所变化？对此，记者向华海保险发出采访，但截至发稿前，尚未收到回复。随着违规股权的处理，华海财险的股东数量也从12家减少为11家。除那曲瑞昌之外，烟台诚泰投资有限公司、龙口嘉元东盛热电有限公司、新泰市宏泰煤炭有限公司、七台河市鹿山优质煤有限公司、青岛益佳海业贸易有限公司、山东祥光集团有限公司、莒南天马岛旅游发展有限公司分别持股10%；汇龙森国际企业孵化（北京）有限公司、滨化集团股份有限公司、山东滨化投资有限公司分别持股5%。