17c@gmail.com

金融创新带来的挑战尽管BigTech提供金融服务对传统金融市场产生了许多正面的促进作用，但同时也为金融监管带来了很多挑战：第一，是可能产生新的金融风险。一直以来，银行业都在最严格的金融监管之下运营的，从资本充足率、到存款准备率再到业务窗口指导，监管机构可以通过各种手段来调节信贷总量及其结构以适应宏观经济的变化。但是新的支付模式、存款模式以及贷款模式的出现使得大量的资金游离于监管之外。尽管近年来金融监管通过不断提高备付金比例、加强第三方支付管理等方式逐步将这些资金纳入到监管体系之中，但是历史的经验说明，监管的步伐似乎总是要慢于金融创新的脚步。例如，蚂蚁金服和腾讯等大科技公司为市场提供的信贷产品初期就以商业银行无法做到的高杠杆率模式运行，虽然近年来这些杠杆率持续沿着合规要求降低，但还是对监管提出了众多挑战。同时，这些金融创新会继续带来哪些新的金融风险？如何改变现有的金融生态系统？监管如何实现金融创新与金融监管的最优平衡？这些问题将会在未来一段时间内持续被讨论。

业绩高增长让公募基金坚定的持有金融板块，2007年持续保持在40%以上，到2007年三季度，也就是上证指数冲6000点的那个季度，公募基金对金融板块配置最高达到48%。2006年指数的大涨也让投资者对公募基金的关注度大幅提升，前文中提到的正反馈开始第一次发挥威力。2006年12月，单只主动偏股基金发行募集规模达到419亿，也创下了主动偏股型公募基金发行的历史记录，这个规模在同类型产品里到现在也没有被打破。2007年公募基金迎来了大爆发，2007年股票和混合基金的规模达到近两万亿份，是2006年底的近四倍。

2018年末，本刊记者暗访发现，权健天津公司内依然热闹非凡，追捧者众。丁香医生文章刷屏次日，数百人聚集在该公司最大的一个礼堂内，举办名为“尚德体系”的启动大会。直至新年来临，风云骤变。2019年1月1日，天津市公安机关对权健自然医学科技发展有限公司涉嫌组织、领导传销活动罪和虚假广告罪立案侦查。1月2日，对在权健肿瘤医院涉嫌非法行医的朱某某立案侦查。截至1月7日，束昱辉等18人被依法刑事拘留，另有2人取保候审。1月13日，束昱辉等16人被正式批捕。

药明生物　（02269）　　85.050元　　　升1.310%上海医药　（02607）　　22.950元　　　跌1.078%神威药业　（02877）　　17.040元　　　跌1.730%华润医药　（03320）　　11.180元　　　跌1.237%

三位实控人基本情况如下：李敬茂，男，身份证号：11010819620817****。公司董事长，1962年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。1988年至1993年，担任清华大学煤燃烧工程研究中心热能工程研究员；1993年至1999年，担任陕西西清电子股份有限公司副董事长、总工程师；2000年4月至2008年1月，担任有限公司执行董事、总经理、法定代表人；2008年1月至2009年8月，担任公司董事长、总经理；2009年至今，担任莱芜创投董事；2009年8月至今，担任公司董事长。

5、从过去四次抱团的历史看，一般一轮趋势能够持续13个季度甚至更长，因此拉长对基金管理人的考核期限，有助于提高基金业绩而不是相反。6、估值是抱团投资中不是那么关键因素，试图通过高估和低估来判断拐点多半是徒劳的，核心在于有“抱团-申购”机制的奖励存在，抱团板块的估值可以给到很高。